路路通的世界

其實這篇最主要是要For 方格子(VOCUS)的，有興趣的朋友再看就好。

※ 期中成績單、一些個人投資觀念分享。

《前言》

老實說這絕不是很新穎的主題(甚至有些老生常談)，但對於想打好基本功的投資者來說絕對是必備的觀念。

《前言》

事實上，最近至少2~3位身邊認識的人詢問賣瓜仔一些財務/投資問題，但事實上我也只能用自身的經驗跟想法分享給他們而已，畢竟投資的商品以及領域太廣泛了，嚴格上來說我懂得真的也只是冰山一隅，並沒有所謂的專業度可言。

《前言》

所謂的做學問就是這樣，不管問題的深淺去探討、面對甚至是對他人做解答。

《主文》

賣瓜仔相信置身於股市的人(無論資歷)一定曾出這道問題給自己：賺價差？存股息？

《前言》

這世界絕大部分的規定規則都是人訂出來的，那到底那些規定/規則又是依據什麼制定出來的呢？再者，難道依據所謂的規則就一定是對的嗎？其實也大可不用這麼的有成見，我指的是關於硬要把它在對或錯擇其一，撇除掉這念頭後其實就放鬆很多了(不是嗎？)，但思考箇中原因後舉例或把內心零散想法加以集結而成一面網應該是必要的(至少對賣瓜仔來說是的)。

那麼我說啊！所謂的本益比這傢伙到底是幹啥用的啊？就一個錯誤的產物來看它確實有存在的必要性！是賣瓜仔太偏激了嗎？以公式來看→本益比=市價(股價) / 近4季EPS總和。對，簡單至極！不拖泥也不帶水；船過水無痕似的存在於財務指標中！許多投資者把它視為繼水、空氣後第三重要的東西。

《主文》

什麼是OCI (Other Comprehensive Income)？挖阿災~對吧！連賣瓜的自己都不知道是啥了！

OCI→其他綜合損益！喔~挖災挖災，就是我次愛看的綜合損益表的最末端那個數字(最愛看的應該是EPS)，No GG~Get Out出局！

《前言》

有時賣瓜的都會思索，很多投資方面的問題(當然在這裡我比較偏重股票)其實都是大家會不斷提問的問題，現在網路太發達了！我們遇到不懂得就會去爬文，當然啦！提供資訊者的資訊良莠不齊，我們都可能吸取到錯誤的觀念進而造成錯誤執行手法！因此，判斷力就顯得格外重要了！

賣瓜的剛進入這世界時也很喜歡到處看別人的投資想法，尤其看到報酬率很高的人都會特別去注意(當然他也可能是一次性的)，除了羨慕還是羨慕；佩服還是佩服(但老實說我還真沒跟對方要過『飛鴿傳書』，就是要標的啦)！後來開始摸索出自己的路時(也沒有多後來啦)，基本上也不太會在網路看別人的投資心得了，會得只有『查詢財務數據』、『打部落格文章』而已，我想...讓人生過得更美好的方式這不是唯一，但如果這是我人生其中一個重要部分，我就要努力的凝聚那唯一！可不是嗎？

《維基百科》介紹

杜邦分析法（英語：DuPont analysis）是一種分析企業財務狀況的方法，得名於美國杜邦公司。 杜邦公司於1920年代開起使用該方法，其發明人為該公司的唐納森·布朗（Donaldson Brown）。 杜邦分析法將股本回報率分為三部分，利潤率、資產周轉率，以及權益乘數/財務槓桿。

《前言》

以下個人舉幾間印象較深或長期追蹤的標的給各位參考！以2013年~2017年(5年)為計算標準！

註：在上一篇我們提到唯一的公式→營業現金流+投資現金流=自由現金流，但這邊必須做個解釋，由於投資可能是投資固定資產(廠房、設備...等)/債券/有價證券，以上所述並非所有情況現金真的會流出去(很多把閒錢放債券的只是單純想固定領息)，因此近期衍伸出一個較公平的公式→營業現金流+資本資出=自由現金流。

《前言》

一般投資者剛要進入財務報表的世界探索時，大部分都會從損益表(Income Statement；IS)開始著手，但如果光憑著損益表的數據就貿然的做出買賣決策是非常危險的，因為很多企業的損益表數據非常的亮眼；但其它幾張表就不堪入目了(因此才會有黑字倒閉的企業→講白話點就是產品/服務都做出去了，但實際上金錢卻沒有收回來而導致現金流中斷！)。

如果要下個最精簡的總結：透過損益表可以計算出正確的產品/服務利潤；資產負債表則是某個時間點的資產、負債、淨值(股東權益)一覽表，但即使以上兩表各有其重大意義，卻無法看出某一期間企業的事業活動之現金流向(講白點就是大家都知道的現金為王→錢到底在哪裡？)，由於本文最主要是要介紹現金流量表，因此其它表不會特別強調，但以下的觀念一定要有：

《問題》

各位可以試想一下，公司如果需要資金可以透過那些方式？透過選擇的集資方式對企業又有何影響？又，跟金融機構借錢還是跟股東伸手要錢(現金增資：印股票換鈔票)所需付出的成本較高？

《前言》

其實資本世界的運作是有它的道理的，很多時候我們眼睛所及的資訊不一定能反應真實的企業狀況，就以下幾個問題請教各位：

1. 企業能發放股票、股利表示有賺錢？發放的錢真的都是自身賺取的？

《問題》

1. 毛利增加，表示毛利率也會增加？

《主文》

損益表裡所稱的『率』其實就是『/營收』(不管利潤/成本都是)，例如：毛利/營收=毛利率；營業利益/營收=營業利益率(營益率)；營業費用/營收=營業費用率...等。

《問題》
股本相同的兩間企業，A公司EPS=4元/股；B公司EPS=5元/股，B公司較A公司賺錢？若不是，各位可以想出所有可能的情況嗎？(以上是上次種瓜心得2的延續)

※ [以下的觀念非常重要] 

《主文》

[EPS](每股盈餘=每股淨利)

公式1.：稅後淨利/流通在外發行股數

《主文》

財務報表大致上分為四張表：資產負債表、損益表、現金流量表、股東權益變動表，大部分的投資者一開始接觸財務報表時最常從損益表開始起步，賣瓜的就簡單的介紹一下『基本版的損益表』。