路路通的世界

《前言》

其實寫這種文章是蠻花時間的，但一旦看到了又很想把它所有發生的軌跡拼湊一遍，說故事的人比任何人都希望自己說出來的故事是有說服力、延展性的；甚至是有呼吸的！從開始寫部落格之際我就期許自己不要為了衝文章數量而寫，可以的話是為了讓自己盡量減少在這領域的無知，而減少無知的重點在於少犯錯/踩雷而非賺多麼驚人的報酬率！

《註》

1. 以下所有新聞稿發佈時間皆源自『公開資訊觀測站』。

2. P.S. 以下數據若除不盡皆四捨五入求至小數第二位！

以上是它股東權益的細項結構(因為資產負債表是定量/定點數據，因此你可以把2019Q3想成就是2019/09/30那天企業的狀態)，2019Q3每股淨值=8.72元，但可能有人會問我為何我不從其它單季起頭而偏要選2019Q3這一季？因為2019Q3這一個單季它的每股淨值正式低於10元；說白話一點就是低於票面價值，何謂票面價值？就是我們一般在說的1股=10元，連最基本的底線都守不住了，那麼企業的經營狀況有多嚴峻你應該可想而知了。[如果每股淨值低於10元，將被取消信用交易，即不能融資融券。那當然不是說你每股淨值10元以上就一定可以信用交易，有價證券得為融資融券標準(點擊即連結)]

看到最上面公開資訊觀測站的第七點：每股淨值=5.02元(2019Q4)，這是怎麼算出來的？母公司股東權益(=1.37億元)/股本(=2.73億元)？當然不是，都說『每股』了(1股=10元)，所以正確應該是→母公司股東權益(=1.37億元)/股數(=0.273億股)=5.02元；另外，為何不是用股東權益總額(=1.72億元)去當分子？這就跟稅後淨利率有兩種一樣：合併、母公司本身，因此淨值理當也要用母公司本身的1.37億元去當分子。↑

另外，如果你是直接取財報狗網站上的數據相除，答案不會是5.02元(但它網站的每股淨值偏偏又給你寫5.02元)，這裡的171605000元(約1.72億元)是合併的！↑

企業的減資大致上可分為以下3種：庫藏股減資、現金減資和減資彌補虧損。當然4946 辣椒的種類是減資彌補虧損。

這裡的重點擺在5.發生緣由的(2)，它在陳述的數據是2019Q4那一個單季的(108年12月31日)，

帳載累積虧損為新台幣165,873,659元(圖表：-1.66億元)。到這個部分有個問題要說明：

首先，先想一個問題，要滿足每股淨值維持票面價值(1股=10元)的最底限應該會是股數=0.273億股；股本=2.73億元，OK？

1. 2019Q2累積虧損-0.18億元(未分配盈餘)，每股淨值=10.11元 (=2.76億元/0.273億股)→就算開始虧損了卻仍未損及股本本身(每股淨值：10.11元>10元)！

2. 2019Q3累積虧損-0.56億元(未分配盈餘)，每股淨值=8.72元 (=2.38億元/0.273億股)→繼續虧損且已侵蝕股本(每股淨值：8.72元<10元)！

3. 2019Q4累積虧損-1.66億元 (未分配盈餘)，每股淨值=5.02元 (=1.37億元/0.273億股)→加大虧損且繼續侵蝕股本(每股淨值：5.02元<10元)！

4. 2020Q1累積虧損-1.89億元 (未分配盈餘)，每股淨值=4.52元 (=1.24億元/0.273億股)→加大虧損且侵蝕1/2以上的股本(每股淨值：4.52元<10元)！

《小節結語》虧損不一定會損及股本，會損及通常都是繼續擴大虧損！

可是今天不知道有沒有人跟賣瓜仔一樣好奇為何在5/5 19：00這個時間點宣佈說要彌補虧損的減資？我想應該跟下列這個點脫離不了關係→隨即公佈2020Q1的成績！↓

公佈2020Q1的成績同時也代表一件事(就是上列的4.)→宣布每股淨值<5元(2020Q1每股淨值=4.52元) (即累積虧損已經侵蝕超過一半的股本)，也宣告它即將變成全額交割股(每股淨值<5元)的命運！恩~全額交割股有多麻煩？買進前，要先支付現金(必須拿現金存入券商指定的帳戶)；賣出前，也要先通知營業員，當然企業如果真的走到這步了表示有著很大的機會會下市/櫃的，因此用彌補虧損減資來因應。當然如果你不想做以上的動作而是選擇繼續苦撐下去也行，但前提是你的彈源要夠，老實說很難，錢不夠你只能跟銀行借(我若是銀行應該不太想借你)或是從股市引進新的資金(當然你要減資後讓每股淨值恢復票面價值才能再現金增資)！

《結語》

如果是理想狀態得到新的資金挹注就真的算是擺脫困境嗎？當然不是，最終還是得看你能不能把生意做上來才是上上策！引進新資金只是讓企業本身有喘息跟再出發的機會！

※ BGM：Samuel Seo - Pain or Death [點擊即連結] 

※ 以上是個人自學的不專業看法，若有問題或發現錯誤歡迎提出，本人虛心接受並衷心感謝您的指教！本人『並無提供』任何有關投資的建言，請各位斟酌使用！