路路通的世界

《前言》

你拿甚麼定義你所堅信的信念？

對賣瓜仔而言它是個問題，但我不一定要答案，得到答案的問題便不再是問題！想用一把尺丈量人生的每個問題？當然不可能，但至少我會很想去尋找出那個可以測量的適合工具，僅是如此罷了！

8083 瑞穎對賣瓜仔而言是檔可以驗證信念的標的，我不曾持有過它；但卻必須要有它，在財務的世界它是少數可以滿足我心靈一塊重要的拼圖！

P.S. 以下數據若除不盡皆四捨五入求至小數第二位！

《主文》

[已知數]

※ 2020Q3營收=122350000+145217000+194004000=461571000元

※ 股本=351332000元；股數=35133200股

[未知數]

※ 毛利率：影響的因素當然不在少數，但如果不考慮太多用經驗去抓取數據，我想用A=39%；B=40%；C=41%試試看！

※ 營業利益率：賣瓜仔曾在預估它時栽在這數據上導致結果偏掉，但預估就是這樣帶有風險，2020Q3的營收可能是它上櫃後最強大的一季了，由以上兩圖可以發現影響營業費用最大變數的是銷售費用；而銷售費用又隨著營收的消長去浮動，因此Q3的營業費用賣瓜仔就大膽假設5800萬元好了！[2020Q1營收=409384000元/營業費用=53513000元；2020Q2營收=419676000元/營業費用=55548000元]，換算的營業費用率=58000000元/461571000元*100%=12.57%，好算帶12.6%，其實還算在穩定值內(用60000000元換算後為12.99%，你可以拿13%去算)，OK！我後悔了，我直接讓它爆表用13%去算算看，一來好算；再來若算出來的最終答案還是很強大表示都已經用很保守的值去算了還能得到滿意的結果，那如果實際上低於13%(換言之營業費用<6000萬元)呢？結果可想而知了吧！↑

※ 營業利益率；營業利益：

A：39%-13%=26%；120008460元

B：40%-13%=27%；124624170元

C：41%-13%=28%；129239880元

※ 業外損益：老實說這數據也是風險之一，賣瓜仔並不會知道它這季有多少未實現評價損失，那如果還是用推導的呢(好像也只能這樣了，雖然還是存在著不小的預測失準風險)？存在最大的變數沒意外會是匯損(賣瓜仔不說匯兌損益是因為新台幣實在太強大了，匯損真的難免；換個說法你要說美元太弱也可以)，上回在估算2020Q2時其實匯損比賣瓜仔預估的還小，所以這次呢？抓1000元的匯損試試看好嗎？其他收入帶0.01億元(=100萬元)；財務成本湊整帶個0.01億元(=100萬元)，換言之抵銷了，全部取決於『其他利益及損失』這項目。↑

※ 稅前淨利；稅前淨利率 ：

A：120008460元-10000000元=110008460元；23.83%

B：124624170元-10000000元=114624170元；24.83%

C：129239880元-10000000元=119239880元；25.83%

※ 業外損益佔稅前淨利比：

A：-10000000元/110008460元=-9.09%

B：-10000000元/114624170元=-8.72%

C：-10000000元/119239880元=-8.39%

※ 所得稅佔稅前淨利比：抓20%

※ 稅後淨利率：

A：23.83%*(1-20%)=19.06%

B：24.83%*(1-20%)=19.86%

C：25.83%*(1-20%)=20.66%

※ EPS：

A：461571000元*19.06%/35133200股=2.5元/股

B：461571000元*19.86%/35133200股=2.61元/股

C：461571000元*20.66%/35133200股=2.71元/股

《結語》

無論是哪種結果(A/B/C)都會比去年同期(2019Q3)的2.42元/股高(除非匯損真的太嚴重)，那當然答案也可能比以上三種結果來的高，較可能是毛利率↑(高過41%)、營業費用比預估的少 [畢竟營業費用賣瓜仔都已經用史無前例高檔的數據(=6000萬元)去帶了]！

※ BGM：田馥甄 - 無人知曉 [點擊即連結] 

※ 以上是個人自學的不專業看法，若有問題或發現錯誤歡迎提出，本人虛心接受並衷心感謝您的指教！本人『並無提供』任何有關投資的建言，請各位斟酌使用！