路路通的世界

《主文》

毛利率的部分帶入27、28、29及30%四個數據做為預估值。

營業費用以1.25、1.3億元兩數據帶入；換算為營業費用率分別為16.329及16.982%。

業外的部分可能就要猜了，那為何用400、1600萬元兩數據？其實賣瓜仔是直接假設2022Q2的業外跟Q1(=15651000元)一樣(說了只是假設，因為美元依舊強勢所以也可能相去不遠)。↑

其實2022Q1它的『淨外幣兌換利益』很進補(=25680000元)，那比較麻煩的是『透過損益按公允價值衡量之金融資產/負債』這項目的數字不好猜。↑

它的『透過損益按公允價值衡量之金融資產/負債』大致上是以上這樣。↑

會用400萬元作為第一個估值是因為6/24該企業發布了這則訊息，因此我就假設它可能認列於2022Q2，15651000-11604399=4046601元(湊整算400萬元)；所以第二個估值1600萬元也不會太難理解，就是假設該筆罰款不是於這季認列，當然也是直接把2022Q1的業外(=15651000元)直接湊整數取1600萬元。↑

所得稅佔稅前淨利比帶入24%應該不會太偏差。

最終可能的EPS範圍為0.652~0.975元。

[2022/08/20 21：05補充]

抱歉~罰款那時候還少看到一筆11604000元的，因此加總=22604000元，但至少這季(2022Q2)是確定尚未結案(但我這位瓜農認為八九不離十啦，時間問題)。

《結語》

其實該企業較早的轉折點(經營)出現在2019~2020年那段期間，當然後來陸陸續續也出現幾個不錯的買入點，要不是空汙事件它應該會更明顯茁壯(但更可怕的是有了空汙事件的巨額罰款成績還是明顯不一樣)，非常民生必需的產品/技術，能運用的範圍也頗廣，公司若能找出第二顆引擎加以運用前途應該不可限量。

※ BGM：沈文程 - 五月十一彼下埔 [點擊即連結] 

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