路路通的世界

《前言》

老實說，其實寫類似的這種文章有點吃力不討好，因為跟其它的主題相較下它不太能引起投資者的興趣(賣瓜的感覺)，但能怎辦，某方面來說賣瓜的還蠻享受觀察這種類似於『觀察螞蟻這種生物到底是從哪裡把食物搬到蟻穴的』的耗時作業，不斷的往前推敲，當然最後可能真的推敲出來了『阿~原來是從這裡開始的啊！』，並沒有風起雲湧般的驚喜；但卻有著相對程度的滿足！

記得去年第一次得知有這間公司的存在是下了小夜班跑去吃消夜時看到的，一間專門製作『合成皮塑膠皮』的企業股價竟然可以高達190~200元/股之間，再往下追究其原因卻一點也不意外，簡直跟韓劇三寶(車禍、癌症、治不好)般的劇情似的索然無味！嘿！但買單者還真的是有的呢！

就讓賣瓜的慢慢的把時間往回推到2017年吧！

P.S. 以下數據若除不盡皆四捨五入求至小數第二位！

《主文》以下資料若未表明來源皆出自『公開資訊觀測站』！

↑ 2017/03/15 15：35(盤後)董事會就105年(2016年)獲利狀況宣布配息/股，2016年ESP=0.19元/股[業外損益佔稅前淨利比=44.58%，粗估本業只有0.19元/股*(1-44.58%)=0.11元/股]，因此宣布配息/股0元/股也沒啥好意外的！但當天收盤價格收在漲停價為22元/股！

↑ 2017/03/31盤後公告擬出售子公司，當天股價收在29.55元/股！2017/04/06盤後公告出售子公司DIAMOND STAR ASSOCIATES LIMITED全部股權案，當天股價收在30.9元/股！

↑ 2017/05/10盤後公告董事會決議辦理現金減資案，股本由原本的528210000元(=5.2821億元)減了72.535395%至2億元！普通股股東每股可退還新臺幣7.2535395元，每仟股換發274.64605股（即每仟股減少725.35395股）！換言之，如果你擁有一張(=1000股)，減資後你會拿到→約7253元+274股，當天股價收在26.6元/股！

↑ 2017/09/21(四)收盤價=37.3元/股；2017/10/06(五)開盤基準價=109.5元；收盤價=120元/股！

↑ 2018/03/14 17：08(盤後)董事會就106年(2017年)獲利狀況宣布配息/股，2017年ESP=20.64元/股[業外損益佔稅前淨利比=104%，毫無疑問的2017年整年獲利均為業外所得！]，宣布配息30元/股；配股25元/股；若你願意參與今年的除權息，以去年減資後剩下的274股來看，『你將獲得274股*25元/10元(股票面額)=685股(而其中的274股是你一開始就持有的)市價為38.55元/股的股票+現金30元/股*274股=8220元，這下可好玩了！因為股本膨脹了7-2/2*100%=250%，又變回7億元了(還記得2017年減資前約為7.28億元嗎？)

↑ 根據賣瓜仔自製的表格，2019/07/05(五)當天的市值為16131.75元(若從2017年減資前一直放到現在都沒賣)，加上減資退的7253元及2018年領到的8220元股息，共為31604.75元<37300元，換言之，持有將近2年的期間，你是虧損的！

《2022/12/24 修正》修正範圍：深藍色(『』)框部分。

你將獲得274股(原有的)+274股*25元/10元(股票面額)=959股，市價為38.55元/股的股票+現金30元/股*274股=8220元，這下可好玩了！因為股本膨脹了7-2/2*100%=250%，又變回7億元了(還記得2017年減資前約為7.28億元嗎？)

↑ 根據賣瓜仔自製的表格，2019/07/05(五)當天的市值為22584.45元(若從2017年減資前一直放到現在都沒賣)，加上減資退的7253元及2018年領到的8220元股息，共為38,057.45元<37300元，換言之，持有將近2年的期間，你只賺了757.45元！』

《後記》

老實說，賣瓜的戰戰兢兢一步又一步的慢慢推敲，但無法保證100%是對的(所以我很希望如果真的哪個環節有錯可以有好心人指導小弟一下)！但無法否認的是：

1. 現金減資其實無法跟除息相提並論，因為現金減資是被迫賣股票(如果減資1成，你等於被迫用10元/股的賤價賣掉那100股)，剩下的900股你也無法在正常交易時間做買賣(換言之你還得為了湊足一張去盤後零股交易時間買100股來湊成一張)！現金減資持有的單位成本也是同時增加的，持有成本上升、股價提高的同時，也代表了投資人必需承擔未來股價下行的空間增加了。

2. 無法靠自己本業賺取利潤的企業基本上很會玩這種把戲(減資又增資)，搞得股本非常凌亂！

※ BGM：Heather Rigdon - To Have & To Hold [點擊即連結]

※ 賣瓜的：『基本上我不是個喜歡冒險犯難的人，但我鼓起勇氣做了感覺是能力之上的事，若能力是條瘋狗，你跑在它前面它就想咬你，為了不被咬到，跑吧！讓它瘋狂地追逐著你！』

※ 以上是個人自學的不專業看法，若有問題或發現錯誤歡迎提出，本人虛心接受並衷心感謝您的指教！本人『並無提供』任何有關投資的建言，請各位斟酌使用！