路路通的世界

P.S. 以下數據若除不盡皆四捨五入求至小數第二位！

《主文》

[已知數]

※ 2019Q2營收=355518000+361711000+297375000=1014604000元

※ 股本=336960000元；股數=33696000股

[未知數]

※ 毛利率：取近8季(2017Q2~2019Q1)均值=37.16%，抓37%好算；就算實際為36%多也不會太失真！

※ 營業費用率：其實如果你仔細去看營業費用的細項，占比最重的為『銷售費用』(管理費用、研發費用兩者相加還不及它)，一季的費用約落在1.9億元附近，若換算成%約為18.73%，求好算跟保守原則賣瓜的假設19%！

※ 營業利益率：37%-19%=18%！

↑ ※ 業外損益佔稅前淨利比：業外的部分大抵上是一些『其他收入-利息收入』、『其他利益及損失-貨幣兌換損益、處分廠房及不動產』、『財務成本-銀行借款利息/租賃負債利息』、『採權益法之關聯企業及合資損益』，以上的占比都很小，因此為了求好算還是帶0%！

※ 稅前淨利率：同營益率為18%！

※ 所得稅佔稅前淨利比：大致上為當期所得稅+遞延所得稅，個人看了一下前幾季的數據憑經驗抓取→25%！

※ 稅後淨利率(合併)：18%*(1-25%)=13.5%

※ EPS(合併)=1014604000元*13.5%/33696000股=4.06元/股

↑ 透過上表可以清楚看到該企業有占比不小的『歸屬於分控制權益之淨利』，怎來的？表示該企業有一些超過50%的轉投資，那些部分需要合併報表(也可能有50%以下需要合併的情形，因為對該投資公司具有重大影響力)，因此最終的稅後淨利只能把到實際上投資的比重算進來，其他的就是『非控制』的部分，舉例好了！

↑ 以2019Q1來說，『非控制權益』的部分約為0.22億元(=約2200萬元)，那當然每一季的被投資公司擁有多少損益這是不一定的，因此這部分賣瓜的也只能大概估個值，就假設跟第一季的2200萬元一樣好了！那上面提到稅後淨利率(合併)為13.5%，換算下來為1014604000元*13.5%=136971540元，接著扣掉2200萬元=114971540元→這就是剔除非控制權益的部分了，也就是各位看到的稅後淨利(母公司)(=114971540/1014604000*100%=11.33%)，換算後的EPS為114971540元/33696000股=3.41元/股！

《後記》

賣瓜的還蠻喜歡這間冷門股企業的，上一回寫它是2018/11/09的時候了(《標的成績預測》1264 德麥：2018Q3細節！)，你若問我期許自己什麼？能寫出更準確及比前一篇更有說服力的內容，預測接近實際的並沒有甚麼大不了的(同樣的也不代表會跟股價呈正相關)，但若誤差太大很可能代表著一件事：我還缺少了些零件，得加強！(當然也有可能是我挑戰一間根本不可能抓到腳步的標的)，這種心態會是支撐我在這條路上可以走得更穩更遠的動能之一！

※ BGM：劉德華 - 偷回憶的人 [點擊即連結]

※ 賣瓜的：『懊惱及後悔，對你的人生而言是指已做還是未做？』

※ 以上是個人自學的不專業看法，若有問題或發現錯誤歡迎提出，本人虛心接受並衷心感謝您的指教！本人『並無提供』任何有關投資的建言，請各位斟酌使用！