路路通的世界

《延伸文章》

※ [2019/10/07] 《標的成績預測》8083 瑞穎：2019Q3 EPS！老談論著過去；卻避不談未來！只因為未來充滿不確定性，但你知道嗎？在對的時間點與不確定握手它將是你最可靠的隊友！[點擊即連結]

P.S. 以下數據若除不盡皆四捨五入求至小數第二位！

《前言》

我不得不說這可能是開版以來最驚悚的一次成績預測(可能也是誤差值最大的一次)，昨天初看到它公布的2019前三季EPS還以為我看錯了(我還以為它怎麼也開始學起了別人喜歡用“稅前”的字眼)，實際上當然是稅後EPS啊！

那當然還是很敬佩它的，我們老說要成事必須天時地利及人和。那各位看倌們倒是幫賣瓜仔看看它到底佔了幾項？

《主文》

※ 毛利率：可以看到實際發布的成績為40.86%，比起預測時的近八季均值的38.54%整整多出了2.32%！幾乎站上2017Q3之後的相對高峰狀態，這是賣瓜仔踢到鐵板的第一腳(當然不是最痛的，而且預測時就算列出樂觀值也不會是最主要的參考狀況→有當然是最好)。

※ 營業費用率：營業費用實際為32349000元，換算後為9.86%，其中銷售費用=16980000元(約0.17億元)；管理費用=12545000元(約0.13億元)；研發費用=2824000元(約0.03億元)，換算後為14.63%。在預估成績時賣瓜仔估的值如下：銷售費用約0.3億元；管理費用約0.15億元；研發費用約0.03億元，各位比對一下何者的差距最大？當然是銷售費用啊！幾乎腰斬了快一半(差0.14億元)，幾乎是2017Q1後的單季次低點了(天時)；其次是管理費用也較預估時降了約200萬元，整體上實際較預估時降低了4.77%，這是賣瓜仔踢到鐵板時叫得最慘的一聲(但我還是認為預估時不可抓這種低水準-樂觀的數據)！

※ 業外損益佔稅前淨利比：在預估它的習慣上會帶0%，實際上為4.87%，有點小進補！

※ 稅後淨利率：強出的頭(毛利率)加上精簡的成本(營業費用)，接著來點餐後小點心(業外)進而造就出耀眼的利潤，實際為32.58%(以近八季均值預估時為23.91%)！

※ 所得稅佔稅前淨利比：實際為20.71%，比預估時的陽春型20%多不到哪去！

※ 稅後淨利率：實際為25.84%(以近八季均值預估時為19.13%)！

※ EPS：預測時範圍為1.69元/股(以近八季最低值預估時)~1.79元/股(以近八季均值預估時)，實際上為2.42元/股！簡直是完勝！！

《結語》

雖然2019Q3的營收較去年同期(2018Q3)衰退約5.07%，但EPS卻整整多出了21%(2018Q3=2元/股)！如果要論誰是最大的功臣？賣瓜仔認為是營業費用啦(尤其是當中的銷售費用)，痛嗎？當然痛，那賣瓜仔就不再多說了，我還得去敷藥啦！

※ BGM：張學友 - 離人 [點擊即連結]

※ 人間椅子-非人之戀 (江戶川亂步)：『懷疑這種東西，一但冒出頭，往往像積亂雲擴散般，以駭人速度籠罩上來。』

※ 以上是個人自學的不專業看法，若有問題或發現錯誤歡迎提出，本人虛心接受並衷心感謝您的指教！本人『並無提供』任何有關投資的建言，請各位斟酌使用！