《延伸閱讀》
[2022/07/20] 《標的成績預測》6281 全國電 2022Q2 EPS:總的來說,你看到的只是表面;想看更深層的話就冒險把頭探進去看吧!那就是好奇的門票。[點擊即連結]
《主文》
以上數據是賣瓜仔於2022/07/20預估時的部分,再貼出來一次讓各位參考。↑
預估時的毛利率賣瓜仔帶入17、18、19及20%四個,事實上用近幾年的Q2來看概都不太可能超過18%這數據,但事實上這次2022Q2它表現得非常好,第一層的粗利潤=19.36%,大大的加了分。
緊接著出現的營業費用賣瓜仔以8、8.5億元兩個數據帶入;實際=935060000元,追究了一下更細節結構發現是銷售費用大增為806915000元(如果真的還是想知道更細節的可能要問一下發言人了),但即便營業費用看似攀高,換算為營業費用率=15.56%,算是維持在一個不錯的穩定區間。
往下的業外部分,預估時賣瓜仔直接很懶的用了0元帶入,實際則為-82萬元,以業外損益佔稅前淨利比這指標來看=-0.36%,僅僅一根毛。
因為相去不遠的業外,所以稅前淨利跟營業利益其實很相近,實際的稅前淨利率=3.79%。
所得稅佔稅前淨利比預估時賣瓜仔直接帶入陽春型20%,實際就真的是這樣了。
實際稅後淨利率=3.03%;最終的2022Q2 EPS=1.83元/股,其實跟去年同期(2021Q2)的一模一樣。
《結語》
老實說它並非一間難以捉摸的企業,但實際上預估跟實際的答案會產生一定的誤差(因為營收很大,因此只要某個環節差個0.5%誤差就出現了)。
以一間單純的家電通路商來看它其實表現得算是可圈可點了,若是站在股東的立場來看應該也不能再多嫌什麼了。
※ BGM:許美靜 - 遠方 [點擊即連結]
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