路路通的世界

《前言》

老實說，我相信很多股民(不管資不資深)對賣瓜的po出的這張圖↑會很陌生，它是公開資訊觀測站，企業發布消息時一定得先過的關卡，近來它多出了一項新的功能(紅框)→財務比較e點通！點進去後會呈現下圖↓！

看起來很親民吧(但老實說還是要會想用的人才會這樣認為)！接著你點擊『三大報表』，變成下圖↓！

接著再點擊資產負債表(不一定要點這選項才會有比較圖表跳出)，會跳出一個大視窗，把你要比較的標的代碼都輸入(至少要兩個)[另外，建議把『顯示產業平均數』、『顯示所選公司平均數』前面的勾勾都取消掉(『個人』覺得那是無效資訊)！

這裡以三間都是製造業的標的來作範例→8083 瑞穎、8424 惠普、1817 凱撤衛浴！

標的選完後就按下開始比較！之後呈現下圖↓！

可以清楚的看到，就股本而言，其實三間都算小型企業，8083 瑞穎(約3.51億元)<8424 惠普(約3.61億元)<1817 凱撤衛浴(7.26億元)，前兩者差不多；後者約是前兩者的一倍大！

可以看到，就『單季』營收來看，8424 惠普<8083 瑞穎<1817 凱撤衛浴！

就『單季』營收來看，依舊是8424 惠普<8083 瑞穎<1817 凱撤衛浴！而且毛利最大的1817 凱撤衛浴幾乎是8424 惠普的3~4倍之多！

到了毛利率(=毛利/銷貨收入*100%)這個部分情勢就起了變化，8424 惠普<1817 凱撤衛浴<8083 瑞穎，8424 惠普及1817 凱撤衛浴之間的差距也縮小了！

在營業利益的部分排序為8424 惠普<1817 凱撤衛浴<8083 瑞穎(後兩者你換成累計YoY看會更明顯)！

看到營業利益率(=營業利益/銷貨收入*100%)的部分，可以發現1817 凱撤衛浴<8424 惠普<8083 瑞穎，1817 凱撤衛浴硬是被8424 惠普超了過去，但兩者的保持程度算穩定，到了後面的近幾個單季，都是以至少5%的差距在前進！

但各位可否思考過一個問題？為何1817 凱撤衛浴在上一層毛利率時還贏過8424 惠普，但在下一層的利潤端(營益率)卻明顯的輸掉了？答案：1817 凱撤衛的營業費用率比8424 惠普還高出許多！

在稅後純益的部分排序為8424 惠普<1817 凱撤衛浴<8083 瑞穎(後兩者你換成累計YoY看會更明顯)！

[註] 在公開資訊觀測站的該系統沒有『稅前純益』這部分，但其實也無妨，因為這3間企業都算是蠻專注於本業的(頂多就8083 瑞穎較容易受到匯率波動的影響)

看到稅後純益率(=稅後純益/銷貨收入*100%)的部分，可以發現1817 凱撤衛浴<8424 惠普<8083 瑞穎，在這部分如果發現隨便兩間企業的差距比在營業利益率時更大，主要差距因素為？稅率(假設沒有業外損益佔稅前淨利比這因素)！

最終的EPS(無論是單季/年度)是1817 凱撤衛浴<8424 惠普<8083 瑞穎！

資產報酬率，即一般稱之的ROA，衡量企業利用資產的經營效率，資產報酬率越高，代表整體資產帶回的獲利越高。排序上(無論是單季/年度)為1817 凱撤衛浴<8424 惠普<8083 瑞穎！

另外，一般被看重的『股東權益報酬率』，即為ROE！=ROAx總資產/股東權益。但賣瓜的會比較看重ROA，因為ROA跟ROE其實只差在『財務槓桿』！因此賣瓜的會覺得『ROA比較實』！

如果你還是很陌生，可以參考賣瓜的之前寫的文章→《賣瓜的種瓜心得6》 杜特蒂？杜汶澤？NO~是杜邦分析(DuPont analysis)啦！

《整理》

※ 利潤大不代表利潤率也跟著大！

※ EPS說穿了就是→運用自己的體型(股本)所能賺取的報酬，一樣賺5元，當然是身體小的比較厲害啊！

※ EPS越大越好？如果幾乎是本業賺取的那是毫無疑問的，但前提是穩定度能提高，兩者搭配會更好！

《結論》

其實該系統還能查詢非常多的資訊，以上賣瓜的所呈現的不過是冰山一隅。企業的經營者都能絞盡腦汁的運用自身及眾人的資源去進行更好的運用了(籌資→買設備→進行生產→銷售→產生利潤→累積/分享股東→生產→...)，我們一般人跟企業體又有何不同？運用自身工作賺的錢/其它管道去投資(對象其實只有一個→自己)，以求獲取更高的報酬(另一方面也是學著降低風險)，試著利用豐富的資源去進行深度思考，但並非拿了就吃，學著細嚼慢嚥那些資訊，慢慢地你會發現其實你要的答案並非那麼的困難！多試幾次後你會建立更堅強且正確的觀念(但請尊重其他人的想法，知識並非讓你拿來自傲用的)！

※ BGM：張國榮 - I honestly love you (抱歉我聽不膩= =)

※ 賣瓜的：『1/3的時間在睡覺；1/3的時間在工作(其實超過)；剩下的1/3是你醒著且較有自主權運用的，但效益往往比前兩者還不如。睡覺可以讓你更有活力精神；工作可以維持日常生計；但最後你醒著卻完全得不到什麼實質上的效益！』

※ 以上是個人自學的不專業看法，若有問題或發現錯誤歡迎提出，本人虛心接受並衷心感謝您的指教！本人『並無提供』任何有關投資的建言，請各位斟酌使用！