路路通的世界

《前言》

其實說來也怪，在投資這塊領域，每當想到一檔標的或是一件事時思緒就猶如一塊小石子投入池中那般漣漪朵朵開，我會在手機的簡單記事APP軟體或是隨手拿張白紙大概註記想法，好讓下一次真的想寫的時候可以快速整理串聯！但當在要開始打文章的那一瞬間卻又提不起勁去瀏覽之前的註記。換言之，每一次完整呈現的文章其實每一篇都是一氣呵成的，沒有排練也沒有第二次修改(後面想到加上去的除外，當然我也會註明補充的日期；文章剛打完隨即修改也不算，畢竟溫度尚存，可以修掉錯誤的毛毛邊邊)！如果要說我怕什麼！賠錢？錯過？其實我最怕失去熱情。想法對，錢可以用時間去堆積進而增加；但失去熱情再有錢也枉然啊！

2420 新巨對賣瓜仔而言其實有點像一直存在記憶裡但卻又提不起勁去打招呼的朋友，長得端端正正毫無明顯特色，既非蝙蝠俠也非小丑；甚至連蝙蝠俠身邊的阿福也稱不上的角色，市民吧！對喔！就是路人甲或乙之類的角色，電影需要它但卻又不顯眼！

P.S. 以下數據若除不盡皆四捨五入求至小數第二位！

《主文》

※ 毛利率：近10季均值為37.24%，可以對照一下每一季與它的差距其實大部分不會有太大的出入，換言之是蠻好掌握的！有興趣估算可用近8~10季均值、近8~10季最低值兩條路去跑！(註：其實你要用近8或是近10真的沒有那麼的有所謂，賣瓜的說過那只是自己本身用來判定該標的的穩定度估值而已，如果真的不適用用8或10還不都一樣！有時賣瓜的會用近10真是為了突顯該標的的穩定度或是懶得刪去最前面那兩欄而已！)

※ 營業費用率：近10季均值為17.58%，當然這數據最好是直接估『可能的營業費用』進而去換算誤差會較直接猜%來的準，畢竟會隨著換算的主角之一 - 營收去伸縮！

※ 營業利益率：其實各位可已發現它跟毛利率的走勢算蠻一致的，畢竟上面提到的營業費用率保持程度算不錯！↓

※ 業外損益佔稅前淨利比：當然這部分就很難拿捏了，我們就拿2019Q2來瞧瞧它的組成物！↓

↑ 其實可以看出站業外比重最大宗的為其他收入-租金收入，而且再看一下近6季的單季金額，其實都蠻固定在0.3億元附近的，換言之，若有興趣估算這部分是可以參考帶入的！次大宗的為外幣兌換利益，這部分確實是比較棘手的部分！

※ 稅前淨利率：由於有了以上不穩定的業外損益，因此這部分跟營益率的腳步有點不同調！↓

※ 所得稅佔稅前淨利比：當然這部分你說你能估多準那就真的要部份運氣的贊助了！↓

※ 稅後淨利率、稅後淨利率(母公司)：這部分幾乎無二致，母公司新巨列入合併報表的子公司只有一間(銓發股份有限公司)持有比重為63.92%，其餘皆為100%！↓

※ 簡略現金流量表：金流狀況看起來還不錯！↓

※ 營業現金流對稅後淨利比：除了兩年比較差強人意外(2011年=159.8%)，其餘幾年的表現都算很棒，表示賺得錢幾乎都進帳了(不會現金制的現金流量表跟應計基礎的損益表兜不上)！

※ 現金股利發放率：這間標的完全是股息導向的(沒有發股子)，除了2015年較低之外，其餘的年度都是8成起跳(2011年1股配2元，發放率=84.03%)。另外說點大家愛聽的，若參照它的殖利率其實也都算不低 [註：1股配2元股價若為32元/股，殖利率=2/32*100%=6.25%]

《結語》

賣瓜的其實沒有特別想說些什麼，但若股市有分等級的話，想存一些奇怪的標的還不如考慮一下這種『市民等級的』。

※ BGM：Ella Fitzgerald & Louis Armstrong -- I'm Putting All My Eggs In One Basket [點擊即連結] (我真心相信聽完他倆的歌唱世界就會和平，大學的年紀是；現在的年紀依舊是，相信純真有何不可？)

※ 賣瓜的：『我希望即使過了好多年我仍不會背離當初設定的自己太多！』

※ 以上是個人自學的不專業看法，若有問題或發現錯誤歡迎提出，本人虛心接受並衷心感謝您的指教！本人『並無提供』任何有關投資的建言，請各位斟酌使用！