路路通的世界

《延伸閱讀》

※ [2020/01/19] 《標的成績預測》8083 瑞穎：2019Q4 EPS！投資自己對現在而言是應付帳款；對未來而言是應收帳款，付出多少不一定以等值甚至是大於的現實金錢回報，但在這漫長的轉換過程中，你為你的人生塑立了一個趨近於無堅不摧的殼！[點擊即連結]

《主文》

可以看到實際公布的毛利率(=38.33%)與預估第二條路徑(近八季均值B=38.5%)靠近；實際的營業利益的部分為40202000元，換算後為11.71%，比預估時的10.5%多出了1.21%，導致實際的營益率為26.63%，比預估時的任何一個路徑都還低，但賣瓜仔覺得這些都還好(因為低不多)；

但到了業外損益佔稅前淨利比這個關卡問題就來了，實際為-27.55%比起預估時的0%差距實在是不小，由於目前還不能看到實際明細(會計師查核季報)，但看起來應該是匯損的機率很大(約為2000萬元)。↑

因此接下來的部分就與預估時的三條路徑漸行漸遠，所得稅佔稅前淨利比實際為20.44%，其實與預估時的20%接近，最後實際上的EPS=1.62元/股，幾乎可以說是自2013Q4後的最低數據了。

2019年整年的EPS剛好為9元/股，企業也宣布配息9元/股，意即現金股利發放率=100%！

《結語》

其實它真的是一間很好抓腳步的企業，但匯損這個問題只要持有外幣部位就一定會有，或多或少的問題而已，而且從頭看到尾它好像也只有這部分跟賣瓜仔預估的出入比較大，但匯損真的會造成很大的問題嗎？真的還好，它宣布之後股價似乎更硬挺了點，反正你不去兌換就不是真的虧損，往後可以再沖回來的，但至少你的雙頭利潤要能維持住(毛利率、營益率)。

※ BGM：Laura Gibson - Damn Sure [點擊即連結] 

※ 賣瓜仔：『幸運者是習慣運氣不好的人！』

※ 以上是個人自學的不專業看法，若有問題或發現錯誤歡迎提出，本人虛心接受並衷心感謝您的指教！本人『並無提供』任何有關投資的建言，請各位斟酌使用！