路路通的世界

P.S. 以下數據若除不盡皆四捨五入求至小數第二位！

《主文》

[已知數]

※ 2019Q4營收=137288000+121737000+117164000=376189000元

※ 股本=625010000元；股數=62501000股

[未知數]

※ 毛利率：以近八季最低值(A)、近八季均值(B)、近八季最高值(C)三個數值去帶！

(A) 近八季最低值：37.96% (2018Q1)，取38%！

(B) 近八季均值：39.69%，取39.5%！

(C) 近八季最高值：41.11% (2019Q3)，取41.5%，樂觀點！

※ 營業費用率：就以近八季的數據來看其實它的誤差範圍不大，營業費用抓個46500000元如何？換算之後為12.36%，比較偏低一點！

※ 營業利益率：

(A) 近八季最低值：38%-12.36%=25.64%

(B) 近八季均值：39.5%-12.36%=27.14%

(C) 近八季最高值：41.5%-12.36%=29.14%

※ 業外損益佔稅前淨利比：幾乎有點小進帳，那當然我的習慣會帶0%好算，多的就算撿到！

※ 稅前淨利率：

(A) 近八季最低值：25.64%

(B) 近八季均值：27.14%

(C) 近八季最高值：29.14%

※ 所得稅佔稅前淨利比：幾乎都居於陽春型的20%以下，但與其猜得準確不如抓得保守，一樣帶入20%，低於就算撿到！

※ 稅後淨利率：

(A) 近八季最低值：25.64%*(1-20%)=20.51%

(B) 近八季均值：27.14%*(1-20%)=21.71%

(C) 近八季最高值：29.14%*(1-20%)=23.31%

※ EPS：

(A) 近八季最低值：376189000元*20.51%/62501000股=1.23元/股

(B) 近八季均值：376189000元*21.71%/62501000股=1.31元/股

(C) 近八季最高值：376189000元*23.31%/62501000股=1.4元/股

《結語》

其實沒意外2019Q4的成績應該還是跟以往差不多，整年看起來的狀態應該是不錯的，很多細節其實我抓得都算保守了(換言之每個小關卡都幫一點有機會上1.4元/股)，若把以上的EPS湊上前三季的3.56元/股，大致上介於4.79~4.96元/股，要強過2018年的4.82元/股應該不會是太大問題(強一點就半個股本囉)！

即使它不是網通股當中最會賺的，但若要以穩定度及現金股利發放率來看它應該蠻有第一名的臉，它前四年的現金股利發放率都很趨近9成，因此如果賺5元/股要發4.5元/股應該不是不可能！

※ BGM：Laura Gibson - Louis [點擊即連結] 

※ 地下街的雨 (ISBN：9789579447584) [宮部美幸]：『撐傘會覺得沒必要，收起傘，臉頰又會被淋濕的冰涼，是這種棘手的雨！』

※ 以上是個人自學的不專業看法，若有問題或發現錯誤歡迎提出，本人虛心接受並衷心感謝您的指教！本人『並無提供』任何有關投資的建言，請各位斟酌使用！

圖片來源 [點擊即連結]：博客來網路書店

※ 書名：地下街の雨(地下街的雨) [點擊即連結]

※ 作者：宮部美幸

※ ISBN：9789579447584

賣瓜仔覺得要認識一位作家最好著手的部分就是先閱讀其短篇作品，其實這位作者的作品我看過的第一本是長篇的孤宿之人(ISBN：9789579447348)，地下街の雨這本短篇集小說反而是第二本，她算是蠻量產的作家，我希望能看光她所有的作品(其實有點驚人，不輸給村上春樹)。

地下街の雨裡頭收錄七篇短篇小說，當中賣瓜仔最喜歡第一篇：地下街的雨及第六篇：骸原，內容賣瓜仔就不介紹了(不然會收不了尾)，但把這本當作入門作品我想是不錯的選擇哦！