路路通的世界

《延伸文章》

※ [2020/07/20]《標的觀察》8083 瑞穎：可以不為目的的聊一件事，我將它稱之為美好！[點擊即連結]

[重大修正] 2020/07/20提及的“業外損益佔稅前淨利比=11.11%”要改為-11.11%；“業外損益佔稅前淨利比=25%”要改為-25%，正負的意思是完全相反的，抱歉沒注意到！

P.S. 以下數據若除不盡皆四捨五入求至小數第二位！

《主文》

實際的毛利率=41.38%，比預估時的A(=38%)、B(=39%)、C(=40%)都還要好！高出最高值的C路徑1.38%。

預估時的營業費用賣瓜仔用5000萬元代入，換算成營業費用率=11.91%(湊整為12%方便算)；實際上的營業費用=55548000元，換算後的實際營業費用率=13.24%，高出預估時1.24%。

在毛利率及營業費用率互相磨合的結果下跟預估時的拉鋸變小了，預估時的營業利益率為A(=26%)、B(=27%)、C(=28%)而實際的營業利益率=28.14%，僅多出C路徑的0.14%而已！

如果劇情只到上面這部分結果沒意外本來是差不多的，但終究還是卡在業外這部分，當然我在預估時的結語說過：如果2020Q2它不太受匯損影響按理說成績是可以不錯的。(當然實際上它還真的是表現得不錯啦)

實際上的業外損益佔稅前淨利比=-7.86%而已，比起預估時的兩種假設：稅前淨利為營業利益率*0.9(=業外損益佔稅前淨利比=-11.11%)、稅前淨利為營業利益率*0.8(=業外損益佔稅前淨利比=-25%)都來的好。

因此實際的稅前淨利率=26.09%，最貼近預估時的“稅前淨利為營業利益率*0.9(=業外損益佔稅前淨利比=-11.11%)的C路徑=25.2%”。

所得稅佔稅前淨利比預估時抓陽春稅率=20%，結果並無二致，一樣剛好20%！

最終實際的稅後淨利率(合併、母公司)=20.87%，一樣是領先預估時最具優勢的“稅前淨利為營業利益率*0.9(=業外損益佔稅前淨利比=-11.11%)的C路徑=20.16%”。

實際上得出的EPS=2.52元/股，還是凌駕於預估時最具優勢的“稅前淨利為營業利益率*0.9(=業外損益佔稅前淨利比=-11.11%)所得出的EPS=2.41元/股”。

《結語》

實際上的成績幾乎是從頭到尾(除了營業費用、營業費用率)都凌駕於最樂觀的情況之上，當然文章討論的部分幾乎是偏向損益表居多，但其它的部分我這瓜農瞄了一下還真的是沒啥大問題啊！

最後來點老套的故事結尾，於是...2020H1就賺進了半個股本的錢了(2020Q1=2.52元/股+2020Q2=2.52元/股，總共5.04元/股)，2020年有沒有機會賺進一個股本(EPS=10元)？挖阿災，且走且算不就好，想那麼遠幹嘛？

※ BGM：Rachael Yamagata - Duet [點擊即連結] 

※ 以上是個人自學的不專業看法，若有問題或發現錯誤歡迎提出，本人虛心接受並衷心感謝您的指教！本人『並無提供』任何有關投資的建言，請各位斟酌使用！