路路通的世界

《主文》

基本上能用毛利率就大致底定結局的(EPS)的標的我沒辦法說啥(不然你要我說啥？)，雖然2020年整體看來會遜於2019年，但至少利潤是沒跑掉的(它的穩定度真的是沒話說)。

近10季毛利率均值約=40.26%，加上經驗及保守的預估方式，賣瓜仔以38~41%四個值帶入，營業費用方面其實主要是受到銷售費用影響，保持程度也不錯(其實後來賣瓜仔不太喜歡用營業費用率穩定度來看，主要是因為較容易受到營收而導致誤判)，預估表格有兩格機會但我就單純一點帶4500萬元，不管上下誤差應該不至於太大。

業外損益佔稅前淨利比基本上都會略大於0%，這邊就省略用0%帶過，因此營益率=稅前淨利率；所得稅佔稅前淨利比用19%去假設應該還算保守，最終的EPS(2020Q4)坐落於1.21~1.352元/股；2020年EPS坐落於4.18~4.322元/股(2019年EPS=5.01元/股)，若把毛利率範圍縮小至近10季值(約=40.26%)這區域，就是單純看假設40~41%，EPS的範圍就會縮至1.304~1.352元。

已近5年的現金股利發放率(約9成附近)來看，2.97元/股(2020Q1~Q3 EPS)+1.304元/股(假設毛利率是40%的)=4.274元/股；4.274元/股*90%=3.8466元，因此可能發放3.8~4元/股的股息。

它的現金流量表也是數一數二優質的，而且就現況來看也沒有特別的資本支出。

※ BGM：張學友 - 寂寞的男人 [點擊即連結] 

※ 以上是個人自學的不專業看法，若有問題或發現錯誤歡迎提出，本人虛心接受並衷心感謝您的指教！本人『並無提供』任何有關投資的建言，請各位斟酌使用！