路路通的世界

《延伸閱讀》

[2021/01/21] 《標的成績預測》5904 寶雅：2020Q4 EPS！從一而終或許不是美德但太多選擇伴隨而來的可能是更多的錯誤。[點擊即連結]

《主文》

老規矩，賣瓜仔還是把2021/01/21預估時的表格貼給各位對照。

首先看到毛利率的部分，實際為43.03%，只比預估時的近10季(2018Q2~2020Q3)的毛利率均值(=43.26%)低一些；接下來的營業費用賣瓜仔預估時用了12、12.5億元兩個數值，實際為1282389000元(約12.82億元)，實際結果略高些。

實際上的毛利率略偏低+營業費用略顯高造成換算後的營業利益率=14.97%，這數值只比預估時的最保守情況(C23=14.643%)略為好一點，但截至目前為止都還在可控範圍內。

往下的業外損益實際約為-2100萬元，換算為業外損益佔稅前淨利比=-3.13%，預估時賣瓜仔只是很簡單的帶入0而已(換言之假設營益率=稅前淨利率)，但我不知道各位會不會很訝異業外-2100萬元竟然只佔了稅前淨利的-3.13%，其實不會啦！因為它實際的稅前淨利為6.63億元，所以-2100萬元只是冰山之一角！

最後的所得稅佔稅前淨利比=20.01%，預估時直接帶陽春型20%，其實沒有啥差別。

《結語》

最後不得不說它真的是太會賺了，2020Q4EPS=5.43元/股(其實就差不多是預估時帶毛利率42%那條最保守路線)，整個2020年就賺進了21.6元/股(=2.16個股本)，公司方面也宣布將配出18.7元/股(現金股利)+0.3元/股(股票股利)[0.3元/10元面額*1000股=30股/張，即為盈餘增資]；現金股利發放率也達到了約86.57%[18.7元/21.6元*100%]，算是非常的慷慨了，一生僅此一檔的股東們，恭喜了！

※ BGM：Heather Rigdon - To Have & to Hold [點擊即連結] 

※ 以上是個人自學的不專業看法，若有問題或發現錯誤歡迎提出，本人虛心接受並衷心感謝您的指教！本人『並無提供』任何有關投資的建言，請各位斟酌使用！