路路通的世界

《前言》

其實早些日子我還蠻常觀察這間企業的，若以一間中型股本(60.85億元)的電子企業來說，個人可能會以『中規中矩；善盡本分』來形容它了，至於貼不貼切，就留給台下看戲的各位去評斷了！

《主文》

不免俗的，個人還是把它的2018Q4簡單的預測一下(實際上公布成績了，但細節就只公布2018Q4EPS=3.37元/股；毛利率=32.69%)

P.S. 以下數據若除不盡皆取至小數點後第二位四捨五入！

※ [已知] 股數=608511500股；股本=6085115000元

※ [已知] 2018/10~12營收(2018Q4營收)=5242937000+4998288000+5105147000=15346372000元

※ [未知] 毛利率：

A. 近8季最低(2016Q4)=28.2%

B. 近8季均值=(28.2+28.49+28.28+29.01+29.37+29.44+30.21+31.17)%/8=29.27%

C. 樂觀值=31%

※ [未知] 營業費用率(個人經驗，成本抓大)=17.5%

※ [未知] 營業利益率：

A. 28.2%-17.5%=10.7%

B. 29.27%-17.5%=11.77%

C. 31%-17.5%=13.5%

※ [未知] 業外損益佔稅前淨利比=0%

P.S. 個人真的覺得即使有匯率問題(P.39)，取0%還是很適合它(收入→利息、股利、其它；損失→其它)。另外，它所投資的公司『幾乎是』100%持股(也就是一定是100%持股的子公司→合併報表)

※ [未知] 稅前淨利率：

A. 10.7%

B. 11.77%

C. 13.5%

※ [未知] 所得稅佔稅前淨利比(個人經驗，成本抓大)：20%

※ [未知] 稅後淨利率：

A. 10.7%*(1-20%)=8.56%

B. 11.77%*(1-20%)=9.42%

C. 13.5%*(1-20%)=10.8%

※ [未知] EPS:

A. 15346372000*8.56%/608511500=2.16元/股

B. 15346372000*9.42%/608511500=2.38元/股

C. 15346372000*10.8%/608511500=2.72元/股

※ [題外]由於已知其2018Q4公布毛利率=32.69%，個人就以上預測數據一路帶下來試試看！

[企業公布] 毛利率=32.69%

[個人推估] 營業費用率=17.5%

[個人推估] 營業利益率=15.19%

[個人推估] 業外損益佔稅前淨利比=0%

[個人推估] 稅前淨利率=15.19%

[個人推估] 所得稅佔稅前淨利比=20%

[個人推估] 稅後淨利率=12.15%

[個人推估] EPS=15346372000*12.15%/608511500=3.06元/股 (實際上為3.37元/股)

[個人推測] 表示除了毛利率比個人預估的樂觀值(31%)多出1.69%以外，可能以下的成本也有縮減到(營業費用率/所得稅)或業外有點收入(個人直接取0%)。由於該企業的營收算是龐大，因此差(+/-)了1%就會蠻明顯的！

[結語]

以上是個人對於2018Q4的一些看法，待實際成績(細節)出爐再來做檢討！

※ BGM：張國榮 - 當愛已成往事

※ 賣瓜的：『以錯誤的想法在對的世界活著，那地方對自身而言會是地獄而非天堂！』

※ 以上是個人自學的不專業看法，若有問題或發現錯誤歡迎提出，本人虛心接受並衷心感謝您的指教！本人『並無提供』任何有關投資的建言，請各位斟酌使用！